乱书吧 > 精品小说 > 中国新股民实战操作大全 > 中国新股民实战操作大全第49部分阅读
    于:两个年度报告之间时间相隔过长,通过公布中报以帮助投资者预测全年业绩。所以我们投资者必须以发展的眼光来看待中报业绩,而不仅仅是关心那些静态的数据。
    (1) 对于投资者来说,要通过中报了解公司的发展状况,必须弄清以下几个问题
    1 中期业绩只是全年业绩的组成部分,但并不是二分之一的关系
    尽管从时间上看它们是1/2的关系,但从会计实质上看并不是严格的1/2关系。上市公司有许多账务处理是以会计年度作为确认、计量和报告的依据。例如,上市公司对控股20的子公司以成本法计算投资收益的,这种收益只有到年底才能收到或确定,因此它在中报中就不能显示出来。
    2销售的季节性对前后半年业绩的影响
    由于许多公司的生产、销售有季节性,如果经营业绩在上半年,则上半年的业绩会超过下半年,如冰箱、空调等。反之,下半年会超过上半年。如水力发电,上半年为枯水期。此外,公司一般喜欢将设备检修放在营业淡季进行,这使得淡季和旺季之间的业绩相差更大。
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    6上市公司分析(8)
    3宏观经济对微观经济的影响有滞后性
    尽管股票市场会对宏观经济立即或提前做出反应,但宏观经济对上市公司业绩的影响却有滞后性,不同行业的上市公司滞后的程度也不尽相同。如尽管银行宣布减息,但由于上市公司的债务大都预先确定了利息和时间,所以短期内并不会减轻公司的利息偿还压力。
    4中期报告的阶段性和生产经营的连续性
    中期报告的阶段性决定了它与上年同期业绩最具可比性,但却容易使人忽略生产的连续性。由于今年上半年与去年下半年在时间上是连续的,所以我们在与去年同期进行比较的同时,还应该和去年下半年的业绩进行比较,看其显露出的发展趋势。
    (2) 在剔除了上述因素的影响之后,我们就可以全面地审视公司中期报告。重点应放在以下几个方面
    1看清楚效益的真实情况
    如果公司上半年业绩与去年同期有不小的升幅,且存货、应收账款呈下降趋势说明公司经营状况较好;反之,如存货、应收账款呈上升趋势,则公司业绩就要大打折扣。
    2 看清楚负债的动态情况
    负债的大小直接关系到公司的经营能力,既不能过高也不能过低,一般保持在50~60较合适当然行业不同有很大的区别,如流动性好的零售行业其负债率甚至可达到80。中报中如果公司长期负债增长较快,公司可能有增资配股的意愿;如短期负债增长过快,对公司当年年底的分红不可有很高的预期。
    3看清楚潜在的盈亏情况
    主要通过公司固定资产和递延资产的净值变化情况,来分析是否存在潜盈和潜亏的可能。如果公司累计的固定资产和递延资产呈平稳趋势,说明公司未及时计提和转出折旧费用,公司有潜亏和减利的可能。反之,公司的利润可靠,甚至有潜盈的可能。
    4 看清楚“或有”的各种情况
    在分析公司财务信息的同时,还要阅读中报中的文字报告,从中看清公司各种“或许会发生”的“或有”事项。
    5募资使用情况
    对于刚刚增资配股的公司,在中报中对募集的资金使用情况进行阐述时,大致有两种情况:变募资时承诺的用途和有如期按进度实施。这两种情况很复杂,分析必须围绕能否产生新的利润增长点为中心展开。
    6配股资金到位情况
    配股资金到位率的高低,直接关系到公司的发展后劲。虽然公司会单
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