就a 股市场而言，以5 年为例，剔除亏损企业后，全部 a 股公司按照净利润加权计算，所得税税率为。虽然，由于税收优惠政策的执行导致平均税率比33低，但仍比统一后的所得税基本税率高出4 个百分点。考虑到部分上市公司将继续享受税收优惠政策，预计新税法执行后的实际所得税税负平均水平将保持在21左右的水准，这样两税合并将使上市公司税后净利平均水平上升11左右。
2两税合并将降低企业所得税税基
两税合并后将降低内资企业应纳税所得额（所得税税基）。首先，内资企业的计税工资制度将取消。目前，内资企业税前工资扣除标准采取计税工资的办法，即每人每月标准为1600元，超过部分不能在税前扣除；相应的职工教育经费、工会经费和职工福利费等都统一实行计税工资扣除。取消计税工资制度后，企业真实合理的工资支出可在税前据实扣除，减少了所得税的税基，从而提高企业的税后净利。这一点对高收入行业的净利润影响很大。
例如，目前银行业的实际税负在36～40之间，主要原因就是因为银行大量超过定额的工资不能在税前列支。因此，新税法对银行等高人力成本支出的企业是利好。其次，企业研发费用方面，可按实际发生额的150抵扣当年度的应纳税所得额，这对研发投入较大的企业较为有利；企业广告费投入可按销售收入的15税前列支，对广告费用投入较大的食品饮料企业较为有利。
(2)两税合并对主要行业和上市公司的影响
1两税合并对主要行业的影响
两税合并对不同的行业影响是不一样的。就行业而言，根据统计发现，目前食品饮料、银行、通信运营、煤炭、钢铁、石油化工、商业贸易、房地产等行业的实际税负均大幅高于25，因此两税合并之后这些行业将受益较大。特别是银行和白酒行业的上市公司，不仅大多没有税收优惠，而且由于工资成本和其他费用不能据实在税前予以扣除，导致实际税负高于目前33的所得税税率，因此这两个行业的上市公司受惠最大。造纸等行业实际税负接近25，行业整体受益不大。且行业内已经有部分上市公司正在享受的优惠税率大大低于25，因此，机会主要来自于行业内实际所得税税率高于25的上市公司。而电力、有色金属冶炼、交通运输、医药生物、汽车、家电、机械设备、电子元器件等行业，由于实际所得税税负低于25，因此行业整体并不能享受到两税合并的好处。只有行业内实际所得税税率高于25的部分上市公司才能受益，如交通运输行业中的高速公路公司、汽车行业中的商用车龙头公司等。
6上市公司分析(21)
2两税合并对主要上市公司的影响
目前，内资上市公司实际执行的所得税税率有33、15、0等3 个档次，差别很大，因此两税合并对不同的上市公司的影响有着显著的差异。对于实际执行33所得税税率的上市公司而言，两税合并是重大利好。对于实际执行15的所得税税率和免税的上市公司，如果在税收优惠执行期内则没有多少影响；如果即将优惠期届满，则因为所得税税率统一为25，比原先的33要低得多，相对而言仍然对公司有利。
当然，由于两税合并本身并未影响上市公司的核心竞争能力，也不改变上市公司的增长状况；有些公司税后净利可能因此而获得一次性提高，但公司的可持续增长仍