另一方面，随着我国经济对外依存度越来越大，国际经济周期波动也会对b股市场的投资收益产生影响。这种影响主要表现在两个方面：
一是实质性影响，包括对商品和服务进出口的影响。
当其他国家特别是重要的国际贸易伙伴的经济处于不景气阶段时，他们对商品和服务的需求下降，会导致中国的出口减少，影响到一些出口依赖性较大的b股企业的赢利水平，进而影响投资者的b股投资收益。同时，由于它国的物价水平相对下降，则有利于降低一些原材料进口企业的成本，并刺激进口的增加。反之，当其他国家经济处于景气阶段时，他们对商品和服务的需求上升，会导致我们的出口增加。
二是国际资本流动方面。这主要取决于国外投资者对我国经济和证券市场的预期。随着b股市场的规模扩大，交易趋于活跃，它可能成为外资进入中国的重要渠道。这一方面将推动b股市场的发展。另一方面，经济周期波动在国际间的传导将给中国经济和证券市场带来更大的影响。
10b股投资(7)
汇率变动对b股市场有什么影响
一是影响b股企业的基本面，包括通过影响企业的产品出口、原材料进口、融资成本、海外投资收益等，最终影响到企业的利润，进而影响b股的投资收益。这和a股市场是一样的。
二是由于深、沪两市的b股分别以港币和美元交易和结算，在b股市场的流动性得到充分解决后，存在a、b股两个市场间套利的可能。汇率变动将直接影响a、b股的市场价格。
理论上，由于a、b股同股同权，当资本能在两个市场间较低成本地流动时，如果不考虑风险贴现率的差异，一股a股和一股b股的价格应当是相等的。如果这时人民币贬值，相当于a股价格低了，而b股维持原价，因此有可能引起人们抛售b股，转而进入a股市场。这就导致b股价格下跌，a股价格上涨，直到在新的汇率下a、b股等价为止。此外，由于港币实施的是钉住美元的联系汇率制，因此，深沪两市的b股对汇率变化的反应应该基本同步。
综上所述，投资b股必须关注汇率的变动，尤其应注意政府部门是否有运用汇率工具调节经济的意向。当人民币有贬值可能时，宜卖出b股，持有外汇；当人民币有升值可能时，可以考虑买入b股，通过股市的收益弥补汇兑损失。
如何分析b股的利率风险
理论上讲，股票的价格与利率的高低成反比，利率越高，股票的价格就应越低；反之则股价越高。在我国的b股市场，利率风险主要表现在两个方面：一是人民币利率。人民币利率越高，a、b股的价格就应越低，也就是说股价会下跌。二是外汇存款利率。b股投资者要考虑的机会成本是外汇的存款利率。在我国，目前美元的一年期存款利率为％，比人民币同期存款利率％高出了70％。而我国外汇存款利率是与国际市场利率水平(特别是美国的利率水平)接轨的，所以，国际利率水平对我国的b股影响也是很大的。
针对利率风险，我们可以从三个方面来